ما هي العملات المستقرة

تعد التقلبات الشديدة من المشكلات المهمة في العملات المشفرة ، خاصة عند مقارنتها بالعملات الورقية. من الصعب الدخول في أي اتفاقية مالية مربحة عندما تتقلب الأسعار على نطاق واسع. تم إنشاء Stablecoins لإصلاح هذه المشكلة.

العملات المستقرة هي عملات مشفرة تم إنشاؤها باستخدام عقود ذكية على بلوكشين برمجي ، مما يقلل أو يلغي تقلبات الأسعار بشكل كبير من خلال السعي إلى الارتباط بعملة ورقية مثل الدولار الأمريكي. يمنح هذا المستخدمين أداة لإدارة المخاطر والسماح لهم بالتعامل مع بروتوكولات DeFi بشكل موثوق. تعتبر العملات المستقرة واحدة من الركائز الأساسية في صناعة DeFi ، حيث لا يمكن للمستخدم الدخول أو الخروج من بروتوكول بدون عملة مستقرة. كما أنها توفر إمكانية الوصول إلى العملات المستقرة للأشخاص الذين لا يتعاملون مع البنوك أو الذين لا يتعاملون مع البنوك في جميع أنحاء العالم ، مما يساعد الناس على الادخار والدفع والاستثمار والإنفاق بطرق أكثر موثوقية. بالإضافة إلى ذلك ، تتيح Stablecoins للأشخاص اختيار سياستهم الاقتصادية بناءً على اهتماماتهم وأهدافهم.

هناك خمسة أنواع من العملات المستقرة ، كل منها مضمونة بأصول مختلفة وملف تعريف التعقيد / المركزية الخاص بها.

يتم تصنيف الأنواع من الأكثر مركزية / الأقل تعقيدًا إلى الأقل مركزية / الأكثر تعقيدًا.

  1. المدعومة بالعملات الورقية 
  2. المدعومة بالسلع 
  3. المدعومة بالعملات الرقمية 
  4. الخوارزمييه
  5. العملات الرقمية للبنك المركزي 

النموذج العقلي الجيد لـ Stablecoin هو النقود الورقية الموجودة في جيبك. فكر في الأمر كوثيقة إيصال مالية قابلة للبرمجة يقبلها كل فرد في مجتمعك كوسيلة دفع.

هناك ثلاثة أشياء يجب مراعاتها عند النظر إلى العملات المستقرة:

  • نوع الضمان
  • نسبة الضمان
  • درجة المركزية

يمكن أن يتمثل النموذج العقلي العام في أنه كلما كان فهم العملة المستقرة أبسط ، كانت أكثر مركزية. سيكون الاستثناء هو العملات الرقمية للبنك المركزي والتي يمكن أن تكون معقدة ومبهمة ومركزة للغاية بسبب القضايا السياسية.

العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية 

هذه مدعومة بالدولار الأمريكي أو عملة حكومية في حساب مصرفي. هذه العملات المستقرة مضمونة بالدولار الأمريكي في حسابات بنكية ويتم تدقيقها بشكل دوري للحفاظ على تأكيداتها. تشمل الأمثلةTether’s USDT  و Circle’s USDC.

العملات المستقرة المدعومة من بالعملات الورقية مضمونة بنسبة 100٪ بالدولار. في حالة Tether، يتم ضمانها بالدولار و ما يعادل الدولار (الأدوات المالية التي يمكن تحويلها بسرعة إلى نقد دون فقدان الكثير من القيمة). هذه هي أبسط ما يمكن فهمه لأنه ، من منظور تقني ، الإصدار بسيط للغاية. يوجد دولار واحد في الحساب المصرفي مقابل كل توكن على الشبكة. USDT و USDC هما إلى حد بعيد أكثر العملات المستقرة شيوعًا لسهولة استخدامها.

لكن مع هذه البساطة تأتي المركزية وإمكانية الرقابة. يمكن لكل من USDT و USDC إضافة مستخدمين إلى قوائم الحظر وتجميد أصولهم.

العملات المستقرة المدعومة بالسلع

بدعم من الذهب أو أي أصل آخر. مثال يتضمن Paxos Gold. يتم دعم كل توكن من PAX Gold بأوقية من الذهب المخصص. يعمل هذا النوع بشكل مشابه للعملات المستقرة المدعومة من العملات الورقية ، بما في ذلك قدرة المُصدر على وضع المستخدمين في قائمة الحظر.

علاوة على ذلك ، هناك تعقيد إضافي لتقلب سعر الذهب الذي هو أعلى من العملات الورقية.

المدعومة بالعملات الرقمية 

مدعومة بأصول التشفير مثل ETH أو التوكن الأخرى كضمان. نظرًا لتقلبات العملة المشفرة ، تحتاج هذه الأصول إلى أكثر من 150٪ ضمانات (250٪ موصى بها) للتعامل مع التقلبات. المثال البارز هو MakerDAO’s DAI. اشتهر بتقديمه لموقف الديون المضمونة (Collateralized Debt Position (CDP)).

هناك العديد من المزايا للعملات المشفرة المستقرة المضمونة. نظرًا لأن الأصل يعيش على السلسلة ، يمكن لأي شخص تدقيق العملة المستقرة في أي وقت دون إذن. علاوة على ذلك ، فإن DAI هي أداة مالية حقيقية ويمكن البناء عليها ودمجها بسهولة في أي مشروع. يمكن أن تثير الاهتمام أيضًا. إلى جانب الشفافية في وضعها المالي ، فإن MakerDAO ، الكيان الذي يقف وراء DAI ، لديه نظام حوكمة شفاف يسمح لأفراد المجتمع الذين يحملون توكن MAKER بالتصويت على إدارة العملة المستقرة. إنها أيضًا DAO لامركزية بالكامل ، وهي اختصار لمنظمة مستقلة لامركزية (decentralized autonomous organization).

الخوارزمييه

استرجاع التوكن (Rebase Tokens)

الموازنة الذاتية من خلال الحوافز والخوارزميات وغير المضمونة. هذه تستخدم منطق العقد الذكي لتوسيع والتعاقد على توريد التوكن للحفاظ على ربطها. تشمل الأمثلةAmpleForth’s AMPL  وBase Protocol’s BASE..

يمكن للمرء الحصول على شرح مرئي للعملات المستقرة الخوارزمية بواسطة حسيب قريشي.

العملات المستقرة الجزئية (Fractional Stablecoins)

مدعومة جزئيًا بضمانات بنسبة 100٪ أو أقل ومستقرة جزئيًا بطريقة حسابية. الغرض هو تحسين كفاءة رأس المال. تشمل الأمثلة FRAX و Iron Finance’s IRON ، يمكنك  فهمها من خلال شرح مرئي لـ FRAX بواسطة حسيب قريشي.

العملات المستقرة الجزئية هي عمل مستمر وقد عانت من“run on the bank” ، مما يهز ثقة السوق. 

Seigniorage

تتضمن Seigniorage عادةً  توكنين على الأقل. واحد يمثل  التوكن  المستقر. بينما يحاول الأخر تثبيت سعر التوكن  من خلال ضبط إمداد التوكن المستقل بشكل نشط. ينتقل التقلب ، سواء من خلال الربح أو الخسارة ، إلى التوكن ( أو التوكنات) الأخرى. بعض الأمثلة على عملات Seigniorage Stablecoins هي Empty Set Dollar و Basis و Terra. من بين هؤلاء ، Terra هي الوحيدة التي حافظت على ربطها.

آلية نموذجية ، وغالبًا ما تكون قصيرة العمر ، يتم استخدامها في استخدام أسهم Seigniorage. غالبًا ما يمكن التعرف عليه من خلال الرمز المستقر ورمز السندات.

العملات الرقمية للبنك المركزي – عملات البنوك المركزية

هذه هي العملات الورقية الصادرة عن الحكومة والتي تستخدم تقنية دفتر الأستاذ الموزع مثل Ethereum. اعتبارًا من عام 2021 ، بدأت الصين في إجراء تجارب على اليوان الرقمي وأطلقت خمس دول في منطقة البحر الكاريبي بالفعل. يوجد حاليًا أيضًا CBDC حاليًا في 14 دولة بما في ذلك السويد وكوريا الجنوبية والصين. يمكنك الاطلاع على معلومات محدثة عن عملات البنوك المركزية عبر متتبع CBDC التابع لـ Atlantic Council.

هناك بعض العناصر الأولية المثيرة للاهتمام لـ DeFi التي تجعل هذه التكنولوجيا ممكنة. الأول هو معيار ERC-20 ، الذي يوحد التوكن  القابلة للاستبدال. بعد ذلك ، تسمح إمكانية عقود الضمان بإيداع الضمانات في بروتوكول ، مما يمنح البروتوكول الوصاية على تلك الأموال. بعد ذلك ، القدرة على تغيير العرض أمر ضروري. لتوسيع العرض ، يحتاج البروتوكول إلى سك الرموز. لتقليل العرض، فإنه يحتاج إلى حرق التوكن .
يعد مفهوم إعادة التأسيس من إحدى بدائيات DeFi المثيرة للاهتمام والتي تطورت من العملات المستقرة الخوارزمية. يتم ضبط الربط من خلال توسيع أو التعاقد على توريد التوكن اعتمادًا على السعر. على سبيل المثال ، إذا ارتفع السعر أو انخفض بنسبة 10٪ ، فسوف يتوسع العرض أو ينكمش بنسبة 10٪. تتيح إعادة التأسيس إمكانية عرض مرن للتوكن التي تتغير بناءً على أي حالة ، وفي هذه الحالة ، يكون سعر السوق.

إضافة تعليق